期货交易中，“反手”是指在原有持仓单位的相反方向开立新仓位。它是一种交易策略，旨在对冲现有仓位的风险，或利用市场波动进行套利。

为什么要反手？

反手的主要目的是管理风险和把握市场机会：

• 风险管理：当市场价格与现有持仓方向相反时，反手可以对冲潜在亏损。
• 套利机会：反手可以利用市场中价格的非同时性，在不同合约之间进行套利交易，赚取价差。

反手的类型

根据反手的时间和方式，期货反手可分为以下几类：

1. 即反：在平仓现有仓位的同时，立即在相反方向开立新仓位。
2. 隔日反：在下一个交易日才在相反方向开立新仓位。
3. 换合约反：在现有合约到期前，在相同标的物的不同合约上开立相反方向的仓位。

反手交易举例

示例 1：风险管理

假设你持有 10 手螺纹钢期货多单。当市场价格开始下跌时，你担心亏损扩大。你可以通过反手开立 10 手空单来对冲风险。如果价格继续下跌，空单的盈利将部分抵消多单的亏损。

示例 2：套利

假设甲乙两个合约是同一标的物的不同月份合约，且近期现货价格出现大幅波动。此时，甲合约的价格可能会高于现货，而乙合约的价格可能会低于现货。你可以通过反手即反操作，在甲合约上做空，在乙合约上做多。当甲合约的基差回到合理水平时，平仓两个合约赚取差价。

反手交易注意事项

反手交易并不是没有风险的，需要考虑以下注意事项：

• 时机选择：反手的时机非常重要。如果市场趋势没有出现明显反转，反手可能会导致更大的亏损。
• 交易成本：反手涉及额外的交易手续费，需要将其计入交易成本中。
• 仓位管理：在反手时，必须严格控制仓位大小，以免超出可承受的风险范围。
• 心理因素：当市场价格朝着不利方向波动时，投资者可能会出现情绪波动。需要控制情绪，避免冲动反手。

期货反手是一个常见的交易策略，可以用于风险管理和套利机会。它也存在一定的风险。投资者在执行反手交易时，需要谨慎考虑时机、成本和风险承受能力，并严格控制仓位，以zuida化收益并降低潜在亏损。