导言

QFII（合格境外机构投资者）是境外机构投资者投资中国股票市场的资格认证，QFII投资中国证券市场有着严格的准入和监管制度。浦发银行是我国大型国有银行之一，却很少受到QFII的青睐，其原因值得深入探究。

一、股权结构限制

QFII投资一家公司，通常会受到股权结构的限制。浦发银行是国有控股银行，其前十大股东中，中国财政部和上海市人民政府分别持股22.67%和18.70%，合计持有超40%的股份。这一股权结构使得QFII在浦发银行的投资空间十分有限。

二、估值过高

估值过高也是QFII不买浦发银行的重要原因。浦发银行的市盈率长期高于同行业平均水平，反映出其估值偏高。高估值意味着投资风险较大，QFII通常会倾向于估值相对较低的股票。

三、业绩不稳定

浦发银行近几年的业绩波动较大，其净利润增速时有下滑，这使得QFII对浦发银行的投资前景产生担忧。QFII投资追求的是长期稳定收益，业绩不稳定的企业难以满足这一需求。

四、缺乏成长性

QFII投资通常会选择具有成长性的企业，而浦发银行作为一个传统银行业企业，其成长性相对有限。近年来，随着科技金融的发展，传统银行面临着来自互联网金融企业的竞争，其增长空间逐渐缩小。

五、分红政策不佳

分红政策也是QFII投资时考虑的重要因素。浦发银行的分红率相对于同行业较低，这使得QFII的投资收益受到限制。QFII投资的目的是获得稳定收益，分红政策不佳的企业会降低QFII的投资意愿。

QFII不买浦发银行的主要原因在于股权结构限制、估值过高、业绩不稳定、缺乏成长性和分红政策不佳。这些因素使得QFII对浦发银行的投资前景持谨慎态度，从而导致其在浦发银行的持股比例较低。