股指期货的基差是指现货指数与期货合约价格之间的差额。当基差为正时，说明期货合约价格高于现货指数价格。

影响基差正向的原因

1. 交易成本

交易期货合约需要支付手续费、保证金利息等费用。这些费用会使期货合约价格高于现货指数价格。

2. 风险溢价

期货合约具有杠杆效应，投资者可以以较小的资金撬动较大的头寸。这种杠杆效应也带来了更高的风险。为了补偿这种风险，期货合约价格通常会高于现货指数价格。

3. 供求关系

当期货合约的买盘需求大于卖盘供应时，期货合约价格就会上涨。这会导致基差扩大为正值。

4. 市场预期

如果市场预期未来现货指数价格会上涨，那么投资者就会倾向于买入期货合约。这也会导致期货合约价格上涨，基差为正。

基差正向的意义

1. 套利机会

当基差为正时，投资者可以通过买入现货指数并卖出期货合约来进行套利交易。这种交易可以获得无风险的利润，但需要考虑交易成本和市场风险。

2. 风险管理

投资者可以通过卖出期货合约来对冲现货指数价格下跌的风险。当现货指数价格下跌时，期货合约价格也会下跌，从而抵消现货指数价格下跌带来的损失。

3. 市场情绪

基差正向通常反映了市场对未来现货指数价格上涨的预期。这可以作为市场情绪的指标，帮助投资者做出投资决策。

基差正向的风险

1. 市场反转

如果市场预期发生反转，现货指数价格下跌，那么期货合约价格也会下跌。这会导致基差收窄甚至转为负值，套利交易可能出现亏损。

2. 流动性风险

期货合约的流动性可能不如现货指数，这可能会影响套利交易的执行和风险管理。

3. 交易成本

交易期货合约需要支付手续费、保证金利息等费用。这些费用可能会侵蚀套利交易的利润。