期货到期循环是指期货合约在到期前一段时间内经历的一系列流程，包括结算、交割、新的合约上市等。

到期结算

• 结算价的确定：在合约到期前，交易所会根据特定规则确定结算价，通常是合约到期前一段时间内合约价格的加权平均价。
• 盈亏计算：结算价确定后，交易者会根据持仓量和结算价计算盈亏。盈利者将收到资金，亏损者将被扣除资金。

交割

• 实物交割：对于实物商品期货，如大豆、原油等，交易者可以选择实物交割。交割是指买方收取商品，卖方交付商品的过程。
• 现金交割：对于金融期货，如股票指数期货、国债期货等，一般采用现金交割。交割是指根据结算价计算盈亏，并以现金方式结算。

新合约上市

• 新合约的推出：在旧合约到期前，交易所会推出新的合约，其到期日晚于旧合约。新合约的推出是为了提供连续性的交易。
• 合约的转换：交易者可以将持有的旧合约转换为新合约，避免在旧合约到期时交割。转换过程通常需要支付一定的费用。

期货到期循环的意义

• 提供流动性：到期循环确保期货市场具有流动性，交易者可以随时买卖合约，而无需担心交割问题。
• 管理风险：通过到期结算和交割，交易者可以管理风险，锁定利润或限制亏损。
• 价格发现：期货到期循环有助于发现商品或金融资产的公允价格，为市场参与者提供参考。
• 套利机会：不同合约的到期日不同，这为套利交易提供了机会，即利用不同合约之间的价差进行获利。

期货到期循环的注意事项

• 到期日：密切关注合约的到期日，避免错过结算或交割。
• 交割规则：了解交割的具体规则，包括交割商品的质量、数量和地点。
• 交易费用：合约转换和交割可能需要支付一定的费用，需要提前了解。
• 市场波动：合约到期前，市场可能出现较大波动，需要做好风险管理。
• 交易策略：根据自己的交易策略，选择合适的到期循环处理方式，如交割、转换或平仓。