是指在期权交易中，期权合约的买方或卖方在行权时所面临的风险或损失。期权作为金融市场中的一种衍生品，其特点是具有高风险高回报的特性，因此买卖双方在交易过程中都需要注意的潜在风险。

1. 期权的定义与特点

期权是指在一定期限内以约定的价格buy或出售指定数量的标的资产的权利。与期货不同，期权的买卖双方在交易时，买方有权选择是否行使期权，而卖方则必须在买方行使期权时履行合约。

期权的特点包括：

1）杠杆效应：期权具有较低的成本，但有较高的潜在收益。

2）波动性：期权的价格变动与标的资产价格的波动性相关，市场波动性越大，期权的价格变动越大。

3）灵活性：期权的买方可以根据市场行情和自身需求选择是否行使期权。

2. 买方面临的风险

作为期权交易的买方，他们支付了期权费用获得了buy或出售标的资产的权利。在行权时，如果标的资产价格与期权合约约定的价格相比，出现不利的波动，买方可能面临以下风险：

1）权利金损失：买方在buy期权时需要支付一定的权利金，如果未能行使期权，这笔权利金将无法追回。

2）行权损失：如果标的资产价格与期权合约约定的价格相比，不利波动较大，买方在行使期权时可能会面临亏损。

3）时间价值损失：期权的价值受时间价值的影响，随着期权合约逐渐接近到期日，期权的时间价值会逐渐减少，买方若不及时行使期权，可能会损失时间价值。

3. 卖方面临的风险

作为期权交易的卖方，他们收取了期权费用并承担了相应的义务。卖方的风险主要体现在以下几个方面：

1）无限风险：卖方的损失理论上没有上限，因为标的资产价格可能会出现大幅波动，使得卖方需要以较高价格履行合约。

2）限制性收益：卖方收取的期权费用是其收益的上限，即使标的资产价格发生了有利的波动，卖方的收益也只能达到合约约定的价格。

3）无法参与市场上涨：卖方在交易中承担了卖出标的资产的义务，因此无法从市场上涨中获利。

4. 如何降低

为了降低期权交易中的风险，买卖双方可以采取以下措施：

1）合理的资产配置：买方在buy期权时，可以根据自身风险承受能力和投资目标进行合理的资产配置，降低不利波动对整体投资组合的影响。

2）严格的风险控制：买方和卖方都需要建立起严格的风险控制机制，如设置止损点位，限制损失的zuida程度。

3）合理的期权策略：买方可以选择合理的期权策略，如保护性买入期权策略、期权组合策略等，以降低风险。

4）及时行使期权：买方在期权到期前，如果标的资产价格有利于自己，则应及时行使期权，以充分利用期权的权益。

期权交易中的极差是不可避免的，但通过合理的风险管理和策略选择，买卖双方都可以尽量降低极差的影响，实现更好的投资收益。