银行股通常被认为被低估的原因有以下几点：

1. 利率环境：银行的盈利主要来源于贷款利息差，而在低利率环境下，银行的盈利能力受到一定程度的挑战。尤其是在长期低利率环境下，银行的盈利能力可能受到更大的影响，导致投资者对银行股的盈利前景持怀疑态度。

2. 法规影响：银行作为金融机构，受到监管机构的严格监管和法规约束。金融监管的不确定性和变化可能对银行的盈利能力和经营环境产生负面影响，进而影响投资者对银行股的估值。

3. 风险因素：作为金融机构，银行面临的风险较多，包括信用风险、市场风险、流动性风险等。尤其是在经济不确定性增加或金融市场动荡时，银行的业务和资产可能受到严重影响，导致银行股被低估。

4. 技术挑战：随着科技的发展和金融科技的兴起，传统银行面临来自新型金融科技公司的竞争压力。银行需要不断投入资金和资源来升级技术和服务，以适应市场需求和保持竞争力，这可能对银行的盈利能力和估值造成一定影响。

综上所述，银行股被低估可能是由于利率环境、法规影响、风险因素和技术挑战等多方面因素综合作用的结果。投资者在评估银行股时需要综合考虑这些因素，并做出合理的判断和决策。