外汇市场的汇率是由供求关系决定的。以下是外汇市场汇率形成的主要因素：

1. 经济因素：国家的经济状况、物价水平、利率、失业率等都会影响汇率。较强的经济表现通常会吸引更多外国投资，增加需求，推动本国货币升值。

2. 利率差异：高利率通常会吸引更多的外国投资，提高需求，从而推动本国货币升值。因此，利率差异是影响汇率的重要因素。

3. 贸易状况：一个国家的贸易顺差（出口大于进口）会导致对该国货币的需求增加，从而推动本国货币升值。

4. 政府干预：一些国家的政府可能会通过buy或出售外汇来干预汇率，并维持本国货币的稳定。这种干预可以影响市场供求，对汇率产生影响。

5. 外国投资者情绪：外国投资者对一个国家经济前景的看法和信心也会对汇率产生影响。如果外国投资者对一个国家的经济前景持乐观态度，他们可能会增加对该国货币的需求，推动本国货币升值。

6. 外汇市场交易量：外汇市场的交易量也会影响汇率。较大的交易量通常会导致较大的波动，影响供求关系，从而影响汇率。

总之，外汇市场的汇率是由多种因素综合作用形成的。供求关系是最重要的决定因素，但经济因素、利率差异、贸易状况、政府干预、外国投资者情绪和交易量等也会对汇率产生影响。