当期权的波动率下降会对期权交易产生以下影响：

1. 降低期权合约的价格：波动率是期权定价模型中的一个重要因素，当波动率下降时，期权的价格往往会降低。因为较低的波动率意味着较低的预期风险，投资者对于buy期权的需求可能会减少，从而导致期权价格下降。

2. 减少期权的时间价值：期权的时间价值是期权价格中超出内在价值部分的部分，它受到波动率的影响。当波动率下降时，期权的时间价值往往会减少，因为较低的波动率意味着较低的预期价格波动，时间价值的衰减速度会相应减慢。

3. 对于卖方而言，降低风险：当波动率下降时，卖出期权的风险相对较低。因为较低的波动率意味着较低的预期价格波动，卖方更容易预测价格的走势，减少了未来可能面临的价格风险。

4. 对于买方而言，降低投资成本：当波动率下降时，buy期权的投资成本相对较低。较低的波动率意味着较低的预期风险，投资者可以以较低的价格buy期权，降低了投资成本。

需要注意的是，当期权的波动率下降时，虽然对于卖方来说风险相对降低，但也意味着潜在的收益可能会受到限制。而对于买方来说，虽然投资成本降低，但也可能会减少潜在的收益。因此，在期权交易中，投资者需要根据市场情况和自身的风险偏好来判断是否适合参与期权交易。