股票做空是一种投资策略，允许投资者从预期股票价格下跌中获利。本文将深入探讨股票做空如何操作，包括其基本原理、操作流程、常用策略、风险管理以及相关注意事项，帮助投资者全面了解并谨慎使用这一复杂的金融工具。 通过本文，您将了解股票做空机制、借券流程、盈利计算方式以及潜在风险，从而做出更明智的投资决策。

什么是股票做空？

股票做空，也称为卖空，是指投资者向券商借入股票，然后在市场上卖出。 如果投资者预期股价下跌，则可以在股价下跌后买回股票还给券商，从中赚取差价。 简单来说，就是“先卖后买”，与传统的“先买后卖”操作方向相反。

股票做空如何操作？

1. 开通融资融券账户

首先，你需要开通一个支持融资融券的证券账户。并非所有券商都提供这项服务，因此需要事先确认。开户通常需要满足一定的资产要求和风险承受能力评估。

2. 提交担保品

股票做空需要提交担保品，通常是现金或者股票。担保品的作用是为券商提供保障，防止投资者无力偿还借入的股票。 担保品的比例由券商规定，一般在100%以上。 你需要密切关注担保品比例，避免因股价上涨导致担保品不足而被强制平仓。

3. 借入股票

开通账户并提交担保品后，你可以向券商申请借入你想做空的股票。券商会根据股票的流动性和市场情况决定是否借出股票。 借券可能需要支付一定的利息或费用，具体费用标准需要咨询券商。

4. 卖出股票

成功借入股票后，你就可以在市场上卖出这些股票。 此时，你就处于“做空”的状态，等待股价下跌。

5. 买回股票

当股价下跌到你预期的目标价位时，你可以买回相同数量的股票。 这个操作被称为“平仓”，意味着你结束了这次做空交易。

6. 归还股票

最后，你需要将买回的股票归还给券商，并支付借券利息和其他相关费用。 你获得的盈利就是卖出股票的价格减去买入股票的价格，再减去所有费用。

股票做空的盈利与亏损计算

假设你以每股50元的价格借入100股某股票并卖出，总收入为5000元。 然后，股价下跌到每股40元，你买回100股，花费4000元。 假设借券利息和其他费用为100元，那么你的盈利为：

盈利 = 卖出收入 - 买入成本 - 费用 = 5000元 - 4000元 - 100元 = 900元

如果股价上涨到每股60元，你买回100股，花费6000元，那么你的亏损为：

亏损 = 卖出收入 - 买入成本 - 费用 = 5000元 - 6000元 - 100元 = -1100元

常用的股票做空策略

1. 技术分析法

利用技术指标，如移动平均线、相对强弱指标(RSI)、MACD等，判断股价走势，寻找做空机会。 例如，当股价跌破重要支撑位，或者出现顶背离形态时，可能预示着股价下跌，可以考虑做空。

2. 基本面分析法

通过分析公司的财务报表、行业前景、竞争格局等基本面因素，判断股票是否被高估。 如果公司业绩下滑，或者行业面临不利因素，可能导致股价下跌，可以考虑做空。

3. 消息面驱动

关注市场消息，如公司负面新闻、行业政策变化等，这些消息可能对股价产生重大影响。 例如，如果公司发布盈利预警，或者被监管部门调查，可能导致股价暴跌，可以考虑做空。

4. 配对交易

同时买入一只股票，卖空另一只相关性较高的股票。 这种策略旨在对冲市场风险，从两只股票的相对表现中获利。 例如，如果预期A股的中国平安(601318)表现强于中国人寿(601628)，可以买入中国平安，卖空中国人寿。 参考链接

股票做空的风险管理

1. 设定止损点

设定止损点是风险管理的关键。 一旦股价上涨到止损点，立即平仓止损，避免损失扩大。 止损点的设置应该根据个人的风险承受能力和市场的波动性来决定。

2. 控制仓位

不要过度使用杠杆，控制每次做空的仓位。 即使判断正确，如果仓位过重，也可能因为股价的短期波动而导致巨大损失。 一般建议每次做空的仓位不超过总资金的20%。

3. 密切关注市场动态

市场情况瞬息万变，需要密切关注市场动态，及时调整策略。 特别是要注意突发事件和重要消息的发布，这些都可能对股价产生重大影响。

4. 避免追涨杀跌

不要盲目追涨杀跌，要理性分析，独立思考。 很多时候，股价的短期波动是噪音，容易误导投资者。

5. 了解做空规则

不同市场对股票做空的规则可能不同，要充分了解相关规则，避免违规操作。 例如，有些市场禁止裸卖空，或者对卖空交易有额外的限制。

股票做空的注意事项

• 股票做空是一种高风险投资策略，不适合所有投资者。
• 在进行股票做空之前，务必充分了解其原理和风险。
• 要根据自身的风险承受能力和投资目标，谨慎使用股票做空策略。
• 要做好风险管理，设定止损点，控制仓位，密切关注市场动态。
• 要遵守市场规则，避免违规操作。

案例分析

假设某投资者通过基本面分析，认为某新能源汽车公司A股票估值过高，预期未来业绩将下滑。 该投资者以每股80元的价格借入1000股A股票并卖出，获得80000元。 随后，该公司发布业绩预警，股价开始下跌。 在股价跌至每股60元时，该投资者买回1000股A股票，花费60000元。 假设借券利息和其他费用为500元，那么该投资者的盈利为：

盈利 = 卖出收入 - 买入成本 - 费用 = 80000元 - 60000元 - 500元 = 19500元

如果股价不跌反涨，涨至每股90元时，该投资者被迫买回1000股A股票，花费90000元。 那么该投资者的亏损为：

亏损 = 卖出收入 - 买入成本 - 费用 = 80000元 - 90000元 - 500元 = -10500元

股票做空适合哪些人？

股票做空适合以下类型的人群：

• 风险承受能力较高： 股票做空存在无限的理论亏损可能，需要投资者具备较高的风险承受能力。
• 对市场有深入了解：需要对股票市场有深入的了解，包括基本面分析、技术分析和市场动态。
• 具备良好的风险管理能力：需要具备良好的风险管理能力，能够设定止损点，控制仓位，并及时调整策略。
• 有充足的交易经验： 股票做空操作复杂，需要投资者具备一定的交易经验。

总结

股票做空是一种复杂的金融工具，既有盈利的机会，也伴随着巨大的风险。 在进行股票做空之前，务必充分了解其原理、操作流程、常用策略和风险管理，并根据自身的风险承受能力和投资目标，谨慎使用。 记住，风险控制永远是第一位的。 希望本文能帮助你更好地理解股票做空如何操作。